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日常消费品中央出台消费政策提振消费板块估值和行业增长预期

发布时间:2019-08-25 01:12:34 编辑:笔名

日常消费品:中央出台消费政策提振消费板块估值和行业增长预期 2018-10-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

川财周观点中央出台消费政策提振消费板块估值和行业增长预期。《中共中央、国务院关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》9月20日正式发布,奠定未来一段时期国内消费政策基调,后续各部门可能出台更多各领域的具体细则和相关举措等配套文件。我们认为,推动居民消费是继加大基建投资补短板后另一个稳增长举措,可能成为未来一段时期内应对贸易摩擦和信用收缩环境下的经济政策主线;与以往刺激内需政策不同,此次更注重依靠改革创新破除体制机制障碍,注重培育消费带动经济增长的长效动力,而不是依靠各类降税或补贴来刺激居民消费;对上市公司而言,由于经济预期、社零等消费数据增速放缓等因素,消费类板块估值经历约一个季度的大幅回调,中央出台消费政策将提振消费板块估值和行业增长预期。

白酒估值向下空间有限,基本面持续向好。经过三季度的市场调整,白酒板块估值快速回落,从6月份 8倍PE(TTM)回落至目前27倍,目前已处于历史估值中枢下方。从短期看,消费板块估值仍受到一定压制,白酒行业整体估值仍处于消化的过程;中期来看,从PEG等指标看,部分白酒优质公司经过估值消化已重新回落至价值投资区间,待消费数据转暖后,可迎来板块的估值提振;长期来看,业绩的稳健增长依然是配置白酒板块的主要因素,随着大众消费占比提升及行业格局的逐步成熟,白酒行业周期性相对弱化,行业成长更为平稳,我们看好具备品牌壁垒、良好的激励体制、前瞻战略与执行力的优质白酒企业持续业绩成长。

市场综述本周市场依旧弱势震荡,上证综指上涨0.9%,创业板指微涨0.02%,川财消费指数上涨2.98%,食品饮料板块上涨 .0%。其中食品综合(+4.1%)、白酒(+ .4%)、调味品(+ .4%)涨幅居前。个股方面,汤臣倍健(12.4%)、百润股份(12.1%)、恒顺醋业(10.5%)等涨幅居前;星湖科技(-6.9%)、*ST椰岛(-6. %)、中宠股份(-6.1%)等跌幅居前。

行业动态:

农业农村部:2017年生鲜乳抽检合格率99.8%(财经网)农业农村部副部长:我国奶业发展仍然不平衡、不充分(每日经济新闻)川酒上半年营收同比增近两成“六朵金花”利润占比超八成(每日经济新闻)节前高端名酒销售略“平淡”白酒复苏向中低档酒传导(每日经济新闻)风险提示:宏观经济增长持续预期,原材料价格波动风险。

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